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森馬的股東騷亂尚未結束 服飾又迎來歷史性暴跌

導讀】早前,森馬曾經因為高管阻撓調差人員正常開展工作,導致股東大會擇日再開的新聞已經是鬧得沸沸揚揚,而最近,森馬服飾又對外公布了最新的2019年上半年財政報告,文中指出其盈利創收高達82.19億元,同比增長48.57%。

皇冠单式指数  早前,森馬曾經因為高管阻撓調差人員正常開展工作,導致股東大會擇日再開的新聞已經是鬧得沸沸揚揚,而最近,森馬服飾又對外公布了最新的2019年上半年財政報告,文中指出其盈利創收高達82.19億元,同比增長48.57%,實現歸母凈利潤7.22億元,同比增長8.2%的業績目標。

  總體上看,這份數據的確展現了森馬迎來了可喜的勢頭,但又有媒體通過深究之后發現,森馬在本期的巨額存貨減值轉回存在漏洞,而且現金流向與營收數據也是疑點重重。

  另一方面,這份財報也顯示了森馬服飾營收大增48.57%,然而凈利潤增幅僅為8.2%。至于利潤創收之所以能有所遞增,至大的原因在于森馬服飾在2018年10月份全資收購了歐洲童裝品牌KIDILIZ集團,根據財報披露的分部信息,2019年1-6月KIDILIZ業務實現了營業收入14.83億元,占森馬服飾18.18%,森馬本部業務實現營收66.73億元,由此來看其本年營收的大增與并表KIDILIZ業務有著直接的關系。

  不僅如此,森馬服飾也開始將品牌轉向多元化的發展趨勢,旗下除了以森馬品牌為主的成人休閑裝類產品外,主打童裝品牌皇冠单式指数為巴拉巴拉。而去年收購KIDILIZ集團,似乎也是為了打開海外中高端童裝市場。然而,KIDILIZ的營業一直以來都存在困境,從這些數據表明,KIDILI集團在2019年上半年關店數達90家,而新開店鋪僅40家,因此門店數量已經大幅縮減。

  至于盈利方面,2018年10~12月,KIDILIZ在短短三個月內的利潤總額虧損高達4883.58萬元,雖然其與森馬服飾磨合了半年多的時間之久,仍未能扭虧為盈,2019年上半年其利潤總額虧損擴大至1.13億元,也導致森馬服飾整體的業績有所下滑,更阻礙了森馬服飾本期空有營收的增長,凈利潤因此也是增速慢緩。不難看出,森馬服飾想在海外童裝市場脫穎而出,依然是任重而道遠。

  如今,快消類時尚行業的產品受潮流趨勢的沖擊,老款產品的身價可謂一跌再跌,如果庫存積壓過多,往往會與潮流脫節,于此產品價值會不斷地貶值。而森馬服飾2016年至2018年的存貨周轉率分別為3。46、3。38、2。78,呈明顯下降趨勢,說明其存貨情況一度堪憂。2019年中報顯示,森馬服飾的存貨高達42億元,占總資產的比重為28。36%。

  為了解決這一瓶頸,不少服裝行業企業在年末時,紛紛對庫存積壓滯銷的服裝計提跌價做好了預防措施,但令人不解的是,本期森馬服飾的存貨減值準備卻發生了異常逆轉。

  據其財報顯示,2018年末森馬服飾對自有資產集中計提了資產減值準備,金額達8.67億元,創近幾年來新高,較上期同比增加86.13%。由此可見,這種神操作可謂涉及了“財務調節”,未來森馬必須對業界和股東作出一個合理的交代。

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